Однако восстановление будет слабым: высокие цены на нефть и газ продолжат сдерживать экономическую активность и замедлять процесс снижения инфляции.
Банк пересмотрел прогнозы роста в сторону понижения — до 0,6% в текущем году и 1,0% в следующем. Свои ожидания эксперты характеризуют как «масштабный шок» из-за стоимости энергоносителей, подчёркивая при этом, что «технической рецессии удалось избежать», хотя «восстановление будет слабым».
Новые расчёты базируются на следующих допущениях по ценам на энергоресурсы:
нефть марки Brent останется в районе $100 за баррель до конца 2026 года;
голландский газ TTF будет стоить около €80 за мегаватт-час в течение следующей зимы.
В отчёте отмечается, что «определённый устойчивый ущерб энергоснабжению не позволит мировым ценам на энергоносители быстро скорректироваться». Это означает, что давление на экономику сохранится даже в случае ослабления геополитической напряжённости.
Снижение прогноза роста эквивалентно совокупной потере 90 базисных пунктов по сравнению с предыдущими оценками. Аналитики полагают, что домохозяйства смогут частично смягчить первый удар за счёт сокращения нормы сбережений во втором квартале 2026 года. При этом фискальная поддержка останется скромной — около 0,2–0,3% ВВП в виде дискреционных мер.
Несмотря на отсутствие рецессии, объём производства, вероятно, останется ниже докризисной траектории. «Последовательное восстановление роста, начиная с четвёртого квартала 2026 года, скорее всего, будет слабым», — говорится в документе, что указывает на затяжную экономическую вялость.
Прогноз по инфляции: в текущем году ожидается рост до 3,3%, после чего в следующем году он замедлится до 2,1%. При этом нефть спровоцирует быстрый всплеск, а газ добавит инерции росту цен. «Снижение инфляции откладывается», — констатируют эксперты. Общая инфляция опустится ниже 2% только во второй половине 2027 года, а базовая — лишь к концу того же года.
Ожидается, что Европейский центральный банк в краткосрочной перспективе ответит ужесточением политики. BofA прогнозирует повышение ставок на 25 базисных пунктов в июне и июле 2026 года, что доведёт депозитную ставку до 2,50%. Первое снижение начнётся не раньше июня 2027 года. В отчёте отмечается, что «ЕЦБ нервничает» из-за инфляционных рисков.
Страны еврозоны по-разному подвержены шоку. Германия названа «наиболее уязвимой»: прогноз роста для неё снижен до 0,3% в этом году. Для Италии ожидается 0,2% — из-за высокой чувствительности к ценам на энергоносители. Франция и Испания, благодаря своей энергетической структуре и принятым мерам, окажутся в лучшем положении, хотя и там рост замедлится, а инфляция ускорится.
Базовый сценарий предполагает, что шок ограничится ценами и не перерастёт в физический дефицит поставок. Однако в отчёте предупреждают: более сильный энергетический удар способен изменить картину. Дальнейший рост цен на нефть и газ, по мнению аналитиков, «столкнёт еврозону в рецессию».
Присоединяйся к мировому сообществу на Community.ISTOKS! Узнай все о глобальных финансах и людях, стоящих за ними. #политика #европа #экономика #кризис
